GameStop сделал громкое предложение о покупке интернет-рынка eBay с оценкой сделки в $55,5 млрд. Ход возглавил генеральный директор ритейлера Раян Коэн — компания предложила комбинацию наличных и акций, однако инвесторы и трейдеры быстро отреагировали скептически.
Схема сделки и вопросы финансирования
Предложение оформлено как сделка «половина наличными, половина акциями». Коэн в эфире заявил: «We are offering half cash, half stock, and we have the ability to issue stock in order to get the deal done. But the full details of the offer are on our website.» При этом он не раскрыл подробностей того, как именно планируется профинансировать такую крупную покупку.
Предложенная оценка eBay в $55,5 млрд резко контрастирует с текущей рыночной капитализацией GameStop, которая составляет чуть менее $11,9 млрд. Такой разрыв вызывает естественные вопросы: где взять ресурсы на дофинансирование и как повлияет новая структура капитала на акционеров существующего бизнеса GameStop.
Реакция рынков и оценка шансов
Реакция рынков была быстрой: акции GameStop в понедельник упали почти на 8%, а акции eBay прибавили более 5,5%. Подобная динамика отражает смешанные настроения — с одной стороны, премия для акционеров eBay, с другой — сомнения в выполнимости плана со стороны инвесторов GameStop.
Прогнозные контракты на специализированных платформах тоже высказали недоверие к вероятности успеха сделки. На площадке Kalshi трейдеры оценили шансы GameStop на завершение поглощения в 2026 году в 26%. Отметим, что общий объем торгов по этому контракту был невелик — чуть более $2,000, что ограничивает статистическую значимость оценки.
На другой платформе, Polymarket, участники оказались ещё более пессимистичны: там вероятность сделки оценили примерно в 15%. Эти цифры говорят не о математической верности прогноза, а о том, что участники рынка видят серьёзные барьеры на пути к завершению трансакции.
Что дальше
Успех инициативы во многом зависит от возможности GameStop убедить акционеров eBay принять предложение и от способности заключить финансовые договорённости для покрытия части стоимости сделки. Варианты могли бы включать выпуск акций, размещение долга или привлечение сторонних инвесторов — однако конкретные шаги пока не озвучены.
Для GameStop эта сделка — амбициозный шанс перестроить бизнес и выйти за пределы нишевого ритейла видеоигр. Для eBay — повод оценить, согласуется ли предложение с долгосрочными интересами компании и её владельцев. На ближайших этапах ключевыми будут переговоры между советами директоров, оценка регуляторных рисков и реакция крупных институциональных инвесторов.
Пока что рынки дают этому плану мало шансов, но и кардинальные сделки иногда меняют расклад внезапно. Инвесторы и аналитики будут внимательно следить за любыми новыми подробностями о структуре финансирования и намерениях сторон.
