Nvidia готовится выйти на рынок облигаций — компания планирует привлечь не менее $20 миллиардов долгового финансирования, сообщают источники, близкие к процессу. Для чипмейкера это первый крупный выпуск облигаций с момента начала бума на искусственный интеллект, и операция может превысить заявленную планку, приближаясь к $25 миллиардам.
Как будет проходить выпуск
В понедельник Nvidia подала в SEC документ, который подтверждает намерение привлечь капитал, но в нём не указана точная сумма. Ранее в этом году фирма объявляла о возможности привлечения до $25 млрд через выпуск необеспеченных коммерческих векселей; теперь источники ожидают, что итоговый объем долговой сделки может оказаться ближе к этой верхней границе.
Для рынка это важный сигнал: компания, чьи продажи выросли с примерно $27 млрд в фискальном 2022 году до $216 млрд в фискальном 2026-м, выходит за рамки коротких программ финансирования и готова размещать долг на крупных сроках. Последний раз Nvidia привлекала долговые средства в 2021 году — тогда было размещено $5 млрд с облигациями, погашающимися вплоть до 2031 года.
На что пойдут деньги и что это значит для инвесторов
Официальный представитель Nvidia сообщил, что поступления от размещения будут направлены на общекорпоративные цели, включая погашение и рефинансирование существующего долга. Одновременно компания проводит масштабную программу возврата капитала: в мае она подняла дивиденды с $0,01 до $0,25 на акцию и объявила о планах выкупить акции на $80 млрд.
При этом операционная генерация наличности у Nvidia впечатляет — свободный денежный поток в последнем квартале составил $49 млрд по сравнению с $35 млрд годом ранее. На звонке с инвесторами компания подтвердила намерение вернуть примерно 50% свободного денежного потока акционерам в текущем году. Для баланса это означает сочетание активных выплат инвесторам и одновременного аккумулирования долговых обязательств для поддержания гибкости.
Контекст: куда двигаются технологические гиганты
Nvidia не единственная технологическая компания, активно использующая рынки капитала для финансирования роста, прежде всего связанного с AI и дата-центрами. Alphabet недавно объявила о предложениях по акционерному финансированию на $85 млрд и ранее привлекла более $55 млрд свежего долга с ноября. Super Micro анонсировала сделки на $7 млрд для закупки аппаратного обеспечения. Amazon в этом году разместил примерно $54 млрд долгов в США и Европе и намерен привлечь около $10 млрд в Канаде.
Рост спроса на графические процессоры Nvidia во многом связан с массовым развёртыванием больших языковых моделей и инфраструктуры искусственного интеллекта: запуск ChatGPT в конце 2022 года стал одним из ключевых триггеров, после которого компании и гипермасштаберы начали активно скупать GPU.
Реакция рынка
Новости о намерении привлечь долг поддержали котировки: акции Nvidia выросли на 3,5% в понедельник и в целом прибавили около 14% с начала года. Для инвесторов выпуск облигаций — это дополнительный источник ликвидности, позволяющий компании одновременно инвестировать в рост, обслуживать существующий долг и продолжать возврат капитала акционерам.
Окончательные параметры сделки и сроки размещения пока не раскрыты. Источники предупреждают, что цифры ещё не публичны и могут уточняться по мере продвижения процесса.
