За первые месяцы второго срока Дональда Трампа американский рынок пережил одни из самых драматичных колебаний за последние десятилетия: резкое падение S&P 500 до коррекции и почти — до медвежьего рынка, а затем столь же стремительное восстановление. Инвесторы снова вынуждены ориентироваться не только на экономические отчёты, но и на каждое заявление из Белого дома.
Краткие падения и ещё более быстрые отскоки
S&P 500 в начале 2025 года ушёл в коррекцию — снижение от максимума на 10–20% — главным образом из‑за неопределённости вокруг тарифной политики администрации Трампа. Моментом наибольшей тревоги стало объявление «дня освобождения» с новыми пошлинами, после чего индекс едва не закрылся в медвежьей зоне (падение в 20% и более).
Тем не менее возвращение к росту получилось неожиданно быстрым. CFRA Research отмечает, что два отката в диапазоне 5–9,9% с начала 2025 года восстановились быстрее медианы в 34 дня — лучше, чем при любом другом президенте начиная с Рональда Рейгана. Самый недавний отскок с падения в 9,1% занял всего 16 календарных дней и попал в девятку самых скорых восстановлений с конца Второй мировой войны.
«Бычий рынок поднимается по лестнице, медвежий — на лифте», — метко сформулировал главный инвестиционный стратег CFRA Сэм Стовалл, указывая на пониженную волатильность в целом и быструю реакцию рынка после резких просадок.
Почему акции держат цену: прибыль и геополитика
Одной из ключевых причин устойчивости стали корпоративные прибыли. Данные FactSet показывают, что прибыль компаний S&P 500 в первом квартале выросла более чем на 20% в годовом выражении — это близко к наилучшим темпам с конца 2021 года. Рост доходов и ажиотаж вокруг искусственного интеллекта держат многих инвесторов в оптимизме.
Ключевым внешним фактором стал иранско‑американский конфликт. Надежда на скорое завершение боевых действий и достигнутая в апреле прекращение огня снизили опасения по поводу длительного роста цен на нефть. Но перемирие остаётся хрупким: сам президент отмечал, что соглашение «на жизненной поддержке», что вновь возворачивало неопределённость на рынок.
«Новости побеждают графики», — сказал главный рыночный стратег Carson Group Райан Детрик, подчёркивая, что сегодняшние торги во многом определяются заголовками и заявлениями, а не только фундаментальными индикаторами.
Новая реальность для инвесторов: «не идти против Белого дома»
Воздействие президента стало настолько сильным, что его заявления обеспечили как лучшие, так и худшие торговые дни с момента возвращения в офис. По данным Fundstrat, пятёрка лучших и худших дней S&P 500 напрямую связана с шагами администрации: например, 9 апреля 2025 года индекс подскочил на более чем 9% после приостановки широкой тарифной кампании, а 4 апреля упал из‑за ответных пошлин Китая.
«Никакой другой президент не имел такого влияния на удачи и неудачи, которые создаются на фондовом рынке», — отмечает экономический стратег Fundstrat Хардика Сингх. Её вывод прост: «Не воюй с Белым домом» — стратегия, которая, по её словам, приносит результат.
Плюс к этому — риторика и частая коммуникация через соцсети изменила само поведение рынка. По мнению главного геополитического стратега BCA Research Мэтта Герткена, если будущие президенты будут молчаливы, рынок начнёт гадать и спекулировать; если будут общаться так же активно, как Трамп, волатильность сохранится и будет зависеть от каждого нового сообщения.
Инвесторам остаётся привыкать: массовая склонность скупать просадки, воспитываемая прошлыми кризисами, плюс страх упустить доходность (FOMO) наталкивают на осторожный оптимизм. Но в этой новой реальности умение быстро реагировать на новости и правильно расставлять приоритеты в управлении рисками стало важнее прежних долгосрочных правил.
