Глобальный рынок нефти пережил крупнейший в истории разрыв поставок — около 10 млн баррелей в сутки из Персидского залива были выведены из экспорта после блокады Ормузского пролива. Тем не менее цена нефти оказалась далеко не такой взвинченной, как можно было ожидать: бенчмарк Brent закрывался около $100 за баррель, что ниже пиков при более мелких сбоях в поставках в прошлом.
Как США и Китай компенсируют перебои
Ключевой фактор удержания цен — согласованные рыночные движения двух крупнейших экономик. По оценке Международного энергетического агентства, экспорт нефти из стран за пределами Ближнего Востока, главным образом из США, вырос на 3,5 млн баррелей в сутки. Одновременно Китай сократил свои импортные закупки примерно на 3,6 млн баррелей в сутки — это сокращение эквивалентно суточному потреблению Японии.
В сумме эти изменения покрывают порядка 7,1 млн баррелей в сутки, или примерно 70% объёма, потерянного из‑за блокады пролива. Дополнительное сокращение закупок Японии, Южной Кореи и Индии составило ещё около 3,6 млн баррелей в сутки.
Дэниэл Бэнк и аналитики инвестиционных домов отмечают, что именно такая комбинация наращивания экспорта из других регионов и снижения спроса со стороны крупных импортеров предотвратила быстрый рост цен до $120 и выше. «США и Китай предоставляют важные формы корректировки, чтобы компенсировать перебои экспорта из Персидского залива», — подчеркнул аналитик Deutsche Bank Майкл Хсуэ.
Политика, запасы и пределы возможностей
Политическое соглашение также сыграло роль: на саммите в Пекине президенты договорились о необходимости открыть Ормузский пролив для свободного движения энергоресурсов. Однако точные сроки нормализации трафика в проливе остаются неясными.
Министр энергетики США Крис Райт прямо заявил, что Вашингтон намерен наращивать экспорт нефти и нефтепродуктов, и предположил, что Китай будет покупать больше американской нефти в будущем. «Натуральная энергетическая торговля между нами видна — я ожидаю роста их закупок у США», — сказал он в интервью в порту Порт‑Артур, Техас.
При этом есть серьезные вопросы по устойчивости текущей схемы. Китай располагает крупнейшим в мире стратегическим резервом — около 1,4 млрд баррелей по состоянию на декабрь 2025 года. Это даёт Пекину манёвры на месяцы вперёд и позволяет существенно сократить импорт, не вызывая резких скачков цен.
Соединённые Штаты действуют иначе: экспортный всплеск радикально опирался на запасы, включая Стратегический резерв. На конец прошлого года у США было 413 млн баррелей, и в марте уже было принято решение о развертывании 172 млн баррелей из резерва. «Способность США поддерживать такой уровень экспорта вызывает вопросы — запасы находятся под давлением», — отмечает стратег Morgan Stanley Мартейн Ратс.
Итоговая картина рынка — временное снижение напряжённости цен благодаря скоординированным движениям спроса и предложения, но с ясно обозначенными рисками: сколько продержится повышенный экспорт США и как долго Китай сможет ограничивать импорт, не разгружая полностью свои резервы. Пока же мир увидел редкий пример, когда крупнейшие игроки смогли совместно смягчить удар по мировой нефтяной системе.
