Миллиардер Тилман Фертитта ведёт активные переговоры о покупке игорного оператора Caesars Entertainment. По текущим условиям сделки, о которых сообщают собеседники, предложенная цена — $32 за акцию, что соответствует капитализации по акциям около $6,5 млрд и суммарной стоимости предприятия примерно $31,5 млрд с учётом крупного долга компании.
Что предлагают и кто вмешался
Переговоры проходят в условиях 45‑дневного периода эксклюзивных переговоров и в этот уикенд ведутся в штаб‑квартире Фертитты — отеле Post Oak в Хьюстоне. Ожидается, что сделка не будет оформлена до начала апреля и, по оценкам участников процесса, может завершиться только в 2027 году.
Параллельно на повестке — активность инвестора Карла Айкана. Ранее Айкан предлагал $33 за акцию, а затем, как сообщалось, Фертитта отвечал предложением $34 за акцию. Источники полагают, что Айкан пытается поднять цену, чтобы увеличить стоимость своей собственной доли в Caesars. По данным FactSet, у Айкана числится около 1,2% выпущенных акций, хотя другие источники указывают на суммарные позиции примерно в 18 млн акций с учётом производных инструментов.
Айкан уже увеличивал позицию в компании в 2024 году — это привело к росту акций Caesars на 11% 31 мая 2024 года, когда бумаги закрылись на уровне $36. Он также добился назначения на совет директоров двух своих представителей. При этом он не исключает интереса к объединению цифрового игорного бизнеса Caesars с крупным игроком в онлайн‑гейминг.
Риски и нормативные препятствия
Возможная покупка столкнётся с рядом вопросов. Инвесторы и регуляторы, по всей видимости, будут пристально изучать как финансовую конструкцию сделки, так и связанные владения Фертитты в других компаниях индустрии. Фертитта уже вышел с поста генерального директора своей компании, включающей рестораны Landry’s, баскетбольную команду Houston Rockets и казино Golden Nugget, чтобы соответствовать этическим требованиям при намерении занять пост посла США в Италии в 2025 году.
Кроме того, Фертитта является крупнейшим акционером Wynn Resorts (более 12% акций) и, по данным финансовых документов с начала 2026 года, указал в раскрытиях более 4 млн колл‑опционов на свои бумаги. После продажи Golden Nugget Online Gaming в DraftKings он также стал значительным акционером этой компании.
Имущественные отношения добавляют сложности: REIT VICI, возникавший из реструктуризации Caesars в 2017 году, владеет такими объектами, как Caesars Palace и Harrah’s на Стрипе, и получит возможность ознакомиться с покупкой, но формального права голоса при выборе покупателя у него, в отличие от публикаций, нет. Генеральный директор VICI Эд Питоняк отметил «продуктивную и конструктивную историю сотрудничества с партнёрами по улучшению их бизнеса».
Контекст рынка и следующие шаги
Caesars сохраняет прибыльность цифрового направления — ставки на спорт и онлайн‑казино — но инвесторы скептически относятся к его оценке на рынке. Появление новых платформ предсказаний и рост конкуренции со стороны игроков вроде Kalshi, Polymarket, Robinhood и других рассматривается как дополнительная угроза для спортивных букмекеров. Акции крупных конкурентов колебались: материнская компания FanDuel, Flutter, потеряла более 60% за полгода, DraftKings — более 40%.
На фоне этого и при подавленной цене акций источники отмечают привлекательность сделки: бизнес наземных казино генерирует примерно $1 млрд свободного денежного потока в год и около $4 млрд EBITDA. Однако никаких признаков немедленного закрытия сделки пока нет: переговоры продолжаются, и любое соглашение неизбежно столкнётся с проверками регуляторов и акционеров.
Caesars ограничился заявлением, что «по политике компания не комментирует рыночные слухи и спекуляции». Тилман Фертитта на запросы комментировать переговоры не ответил.
