На встречах МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне ведущие экономисты и политики предупредили о серьёзных экономических последствиях конфликта между США и Ираном. Главные тревоги — рост инфляции, подрыв глобального роста и риск масштабного энергетического шока, который может перерасти в стагфляцию.
Война и долгое «послевоенное» неопределённое
Участники дискуссий отмечают, что конфликт уже повлиял на экономику: скачок цен на топливо и заметное влияние на инфляционные ожидания. По словам Пьера Граменя, руководителя Европейского механизма стабильности, «влияние уже очевидно: посмотрите на инфляцию в последние месяцы и на то, что происходит на автозаправках по всему миру». Он добавил, что завершение войны потребует согласованных усилий — в отличие от её начала — и поэтому завершение конфликта может затянуться.
Губернатор Банка Франции Франсуа Вилеру де Гало предупредил, что «нельзя рассчитывать только на самый благоприятный сценарий»: неопределённость беспрецедентна, и последствия могут затронуть не только энергорынки. Финансовый министр Швеции Элизабет Свантессон отметила, что картина пока не полностью ясна и что длительность и интенсивность конфликта определят масштабы удара по мировой экономике.
Риск стагфляции и рост инфляции
Многие политики выразили озабоченность по поводу одновременного замедления роста и ускорения инфляции. Граменя оценил: если конфликт продлится ещё несколько месяцев и пролив Ормуз будет заблокирован или частично заблокирован, инфляция может вырасти на 1–1,5% в этом году; в худшем сценарии — до 2,5%, что фактически означает риски стагфляции.
Эта перспектива ставит центральные банки в сложное положение: бороться с инфляцией, не подавляя при этом экономический рост. Члены управляющего совета Европейского центрального банка подчёркивают, что сейчас невозможно заранее задать траекторию процентных ставок, а подход «шаг за шагом» остаётся доминирующей стратегией.
Энергетическая уязвимость: от нефти до удобрений
Министр финансов Греции Кириакос Пиерракакис заявил, что мир может столкнуться «с наибольшим энергетическим кризисом в истории». Он напомнил, что через Ормуз проходит значительная доля поставок нефти, а также доля сырья для удобрений, серы, гелия и нефтехимии — перебои в этих цепочках способны вызвать каскадный эффект по всему миру.
Министр финансов Новой Зеландии Никола Уиллис предупредила о «наихудшем сценарии», при котором сырая нефть будет застревать в регионе и не попадёт на переработку в Юго-Восточную Азию, что приведёт к локальным дефицитам и давлению на цены.
Во Франции уже анонсировали ускорение инвестиций в ядерную энергетику и возобновляемые источники как способ повысить энергетическую независимость и устойчивость к будущим шокам.
Рынки устойчивы, но реальная экономика ещё не почувствовала всех последствий
Несмотря на геополитическую напряжённость, фондовые рынки пока демонстрируют относительную устойчивость: американские индексы обновляют рекорды, а глобальные акции отыграли потери последних недель. Регуляторы отмечают, что участники рынка справляются с маржинальными требованиями, однако сохраняется высокая волатильность.
Члены ЕЦБ и другие чиновники предупреждают: многие эффекты ещё не проявились, поскольку грузы, отправленные до эскалации, будут доходить до пунктов назначения с опозданием. Это означает, что реальное влияние на поставки и промышленное производство может стать заметнее в ближайшие недели.
Итог — политики готовятся к нескольким сценариям: от быстрого урегулирования до длительного конфликта с серьёзными экономическими и социальными последствиями. Пока доминирует осторожность и «подход встреча за встречей» в принятии решений по денежной и фискальной политике.
