Procter & Gamble отчиталась по итогам третьего квартала сильнее ожиданий аналитиков: выручка и скорректированная прибыль на акцию оказались выше прогнозов, а ключевой показатель спроса — объем продаж — впервые за год показал рост.
Что показали цифры
Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, составила $3,93 млрд, или $1,63 на акцию, по сравнению с $3,78 млрд годом ранее. С исключением расходов на реструктуризацию и прочих разовых статей скорректированная прибыль на акцию составила $1,59 против ожиданий $1,56 по опросу LSEG. Выручка выросла на 7% до $21,24 млрд при прогнозе $20,5 млрд; органические продажи (без учета поглощений, дивестиций и курсовых эффектов) увеличились на 3%.
Рост объема и потребительские сегменты
Объем продаж P&G вырос на 2% — это первое годовое улучшение этого показателя за последние двенадцать месяцев. Показатель объема исключает эффект цен и потому считается более точным маркером реального спроса. Компания отметила, что американский потребитель сейчас «стабилен», при этом наблюдается «расслоение» сегментов: часть покупателей продолжает экономить, а более платежеспособные аудитории остаются активными.
Категории распределились по-разному. Блок красоты (Olay, Head & Shoulders, Pantene) стал лидером с ростом объема на 5% — положительную динамику продемонстрировали уход за кожей, волосами и личная гигиена. Сегмент товаров для детей, женской и семейной гигиены показал рост объема на 3%, чему способствовал повышенный спрос на подгузники и такие бренды, как Bounty и Charmin. Отделение по уходу за тканями и домом подтянулось на 2% благодаря повышенному спросу на Tide в Северной Америке.
Два подразделения отстали: уход за бритвами (Gillette, Venus) и здоровье (Oral-B, Vicks) сократили объемы на 2% каждое.
Издержки, нефть и ценовая стратегия
Руководство предупредило о росте неопределенности из‑за военного конфликта в регионе, что затрудняет прогнозирование на следующий финансовый год. P&G воздерживается от полного прогноза на 2027 год до следующего отчета в июле. Финансовый директор Андре Шультен прямо заявил, что в текущих условиях сложно давать точные ориентиры.
На ближайший квартал компания ожидает дополнительный удар по результатам порядка $150 млн, в основном из‑за удорожания перевозок и топлива. В долгосрочной перспективе P&G оценивает, что при цене Brent около $100 за баррель ежегодный посленалоговый отрицательный эффект может составить примерно $1 млрд.
Чтобы смягчить удар по спросу, компания планирует избегать сквозных повышений цен на все категории. Вместо этого рост цен будет сосредоточен преимущественно на премиальных продуктах, рассчитывая компенсировать возможную потерю объема за счет потребителей с более высокой покупательной способностью.
Реакция рынка и прогнозы
На публикации результатов акции P&G выросли более чем на 3% в утренних торгах. Компания сохранила ориентиры по полугодовым целям: рост продаж на 1–5% и прирост чистой прибыли на акцию в диапазоне 1–6%, но подчеркнула, что место в этих коридорах станет яснее по мере развития геополитической ситуации.
Отраслевые наблюдатели отметят, что комбинация роста объема в ключевых категориях и осторожной ценовой политики позволит P&G лучше проходить периоды повышенной инфляции и неравномерного потребительского спроса. Однако влияние высоких цен на энергоносители и логистику останется главным фактором неопределенности в ближайшие кварталы.
