Цены на золото и серебро резко упали в пятницу, завершив для драгоценных металлов самую плохую неделю за 15 лет на фоне опасений инвесторов по поводу экономических последствий войны между США и Ираном.
Резкое снижение и масштабы падения
Фьючерсы на золото в пятницу потеряли 0,7% и опустились до $4 574,90 за унцию после утренних попыток восстановления. За неделю металл рухнул на 9,6% — это самое крупное недельное падение с сентября 2011 года. По итогам марта золото движется к худшему месяцу с октября 2008 года, хотя с начала 2026 года оно всё ещё в плюсе более чем на 5% — показатель, который подчёркивает мощный рост металла до начала конфликта в Персидском заливе.
Серебро оказалось в ещё худшем положении: фьючерсы упали более чем на 2%, закрывшись на уровне $69,66 — минимуме с декабря. За неделю серебро снизилось более чем на 14%, зафиксировав третью подряд убыточную неделю, и теперь находится в небольшом минусе за 2026 год.
Факторы давления: война, нефть и отток спекулянтов
Внезапное ухудшение настроений на рынках в последние дни связано с усилением тревог относительно экономических последствий войны с Ираном. В четверг спотовые цены на драгоценные металлы упали примерно на 3% после более глубоких утренних потерь, вызванных опасениями насчёт глобальной экономики.
На сессии в пятницу также подорожала нефть: цены превысили $112 за баррель, что добавило волатильности на мировые рынки и усилило отток средств из защитных активов. Американский фондовый рынок ощутил давление: индекс Dow Jones и Nasdaq оказались близки к снижению на 10% от недавних максимумов — порог, который на Уолл-стрит считают началом коррекции.
Политический фон усилил нервозность: президент США Дональд Трамп заявил, что не желает прекращения огня в конфликте с Ираном, что, по оценкам участников рынка, подпитывает неопределённость и краткосрочные колебания цен на сырьё и активы-убежища.
Кто продавал: розница, хедж-фонды и массовые игроки
Аналитики связывают недавнюю волатильность золота с тем, что в преддверии американско-израильских ударов по Ирану в конце февраля на рынок пришёл большой объём «туристических» денег — розничных инвесторов, системных хедж‑фондов и «общих» участников, не привязанных к долгосрочным позициям. По словам Артура Париша из SP Angel, многие из этих позиций были силой снесены в ходе распродаж: «Это практически полностью отыграно и на самом деле сместилось довольно значительно вниз. Многие из этих движений — распад моментовых торгов.
Париш также напомнил, что в 2025 году золото и серебро показали рекордные ралли: золото выросло на 66%, серебро — на 135%. Первую волну роста, по его словам, во многом обеспечили центральные банки, которые наращивали золотовалютные резервы после войны в Украине и заморозки активов России. Затем к рынку пришли массовые инвесторы, а теперь часть этого капитала уходит.
Тони Мидоус из BRI Wealth Management добавил, что цены на драгоценные металлы формируются не только ежедневным спросом, но и «наценкой страха»: «Я бы не рассматривал цену золота как ежедневный хедж против любого движения рисковых активов. Она движется в основном под влиянием долгосрочных трендов, а не краткосрочной торговой паники».
Короткосрочный итог и возможный сценарий
Сильная волатильность в начале 2026 года показала, что рынок драгоценных металлов остается чувствительным к геополитике, движению цен на нефть и поведению краткосрочных инвесторов. Снятие части «туристических» и спекулятивных позиций может очистить рынок для потенциального нового этапа роста, но это будет зависеть от того, сохранится ли спрос центральных банков и вернутся ли к рынку долгосрочные инвесторы.
Пока же инвесторы наблюдают за дальнейшим развитием конфликта и динамикой нефти, которые, по сути, определяют ближайшие колебания цен на золото и серебро.
