Резкий политический разлад в Лондоне превратился в реальную угрозу для британских финансовых рынков. После того как мэру Манчестера Энди Бёрнэхему открылся путь в Палату общин, инвесторы усилили распродажу гособлигаций и фунта — в ожидании власти лейбористской фракции с явным левым уклоном.
Как Бёрнэм оказался на пороге 10 Даунинг-стрит
Возможность для Бёрнэмa стать депутатом появилась, когда депутат от округа Мейкерфилд, Джош Саймонс, согласился уступить место для предстоящего довыбора. Ранее попытку мэра пойти в Палату общин в январе заблокировали сторонники нынешнего лидера партии, Кира Стармера. Но после неудачных для лейбористов местных выборов давление на Стармера резко выросло, и победа Бёрнэмa на довыборах может кардинально усилить его претензии на партийное лидерство.
Мгновенная реакция рынков
Инвесторы отреагировали почти моментально. Фунт упал до месячного минимума и торговался на уровне около $1,3363, снизившись примерно на 0,3% в пятничной сессии. Доходность 10‑летних гилтов превысила 5% — около 5,137% после роста более чем на один базисный пункт в тот же день. Это отражает усиливающуюся озабоченность по поводу долговой устойчивости Великобритании при возможной смене курса экономической политики.
По оценке Элиаса Хадада, главы глобальной стратегии по рынкам и валюте в BBH, приход к власти правительства во главе с Бёрнэмом вероятно приведёт к увеличению расходов и заимствований. Он отмечает, что номинальный рост ВВП страны уступает доходностям 10‑летних гилтов, что делает сокращение долговой нагрузки особенно сложной задачей.
Чего опасаются инвесторы
Ключевые опасения связаны с программой лейбористов, которая может отойти от нынешней политики жёсткой фискальной дисциплины. В числе предложений — дополнительные £40 млрд заимствований на жилищное и инфраструктурное строительство и повышение налогов на дорогую недвижимость в Лондоне и юго‑востоке Англии. Такие шаги могут усилить давление на британский долговой рынок и удерживать премию за политический риск на повышенных уровнях.
Аналитики из Deutsche Bank отметили, что Бёрнэм частично скорректировал риторику о роли рынков капитала, заявив в феврале, что их нельзя полностью игнорировать. Тем не менее макро‑менеджер РВС BlueBay Нил Мехта считает, что смена лидера на более левую фигуру усилит неопределённость и поддержит повышенную политическую премию в ценах активов и валюты страны.
Политические последствия и внешняя политика
Противостояние внутри Лейбористской партии и возможная смена лидера уже трактуются как новое «вестминстерское психодрамо», которое, по словам Питера Рикеттса из Палаты лордов, может ослабить международное влияние Британии. Он предупреждает, что пока премьер будет бороться за сохранение поста, его эффективность в переговорах по Украине, Ирану и другим внешнеполитическим вопросам будет снижена.
На политических ставках и в соцопросах Бёрнэм идёт в лидерах: опросы среди членов партии показывают около 61% поддержки для него против 28% — для Стармера. Платформа прогнозных ставок Polymarket оценивает шанс Бёрнэмa стать следующим премьером в 42%, тогда как вероятность сохранения Стармера на посту — 27%, а его бывшая замглавы Анджела Рейнер — 12%.
В ближайшие недели всё будет зависеть от результатов довыборов в Мейкерфилде и от того, как быстро и чётко отреагируют рынки и политические игроки на возможный перерасход и изменение приоритетов в бюджете. Пока инвесторы делают ставку на рост политического риска в Великобритании.
