Спортивный ретейлер Lululemon на этой неделе резко пересмотрел прогнозы на 2026 финансовый год и дал мрачный ориентир на текущий квартал. Временное руководство компании объясняет замедление продаж сочетанием негативной медийной повестки и нескольких неудачных продуктовых запусков, которые не вызвали ожидаемого интереса покупателей.
Падение продаж, обрушение акций и новые ориентиры
После публикации результатов акции Lululemon упали примерно на 11% в внебиржевой торговле; с начала года котировки уже потеряли около 40%. Компания сократила прогноз по выручке на 2026 финансовый год до $11–11,15 млрд с предыдущего диапазона $11,35–11,5 млрд. Для аналитиков, опрошенных LSEG, это оказалось ниже ожиданий в $11,48 млрд.
Прогноз по прибыли на акцию тоже пересмотрен вниз — теперь $10,95–11,15 против прежних $12,10–12,30 (ожидание рынка было $12,30). На ближайший квартал Lululemon прогнозирует выручку $2,45–2,48 млрд против консенсуса $2,60 млрд и прибыль $1,76–1,81 на акцию против прогноза $2,68.
При этом за первый квартал компания стала лучше ожиданий по основным показателям: выручка составила $2,47 млрд (рост 4% год к году) и прибыль $1,69 на акцию, незначительно превысив прогнозы. Чистая прибыль за квартал составила $195 млн против $314,6 млн годом ранее. Однако сопоставимые продажи в Северной Америке упали на 5% — пятый подряд квартал снижения в этом регионе.
Почему Lululemon потерял импульс и что собирается делать
В руководстве выделяют несколько ключевых факторов. Во-первых, период напряжённой публичной дискуссии вокруг компании нанес урон трафику и продажам: в числе источников проблем — дорогостоящая и отвлекающая прокси-битва с основателем Чипом Уилсоном и вопросы о составе некоторых продуктов. Во-вторых, рост тарифов и кончание выгод от ранее действовавшего «de minimis» усилили издержки — тарифы снизили валовую маржу примерно на 2,8 процентного пункта за квартал.
Валовая маржа упала на 4,1 процентного пункта до 54,2%, что оказалось хуже ожиданий. Дополнительное давление создаёт возрастающий уровень скидок: они прибавили ещё 0,4 процентного пункта в квартале. Компания предупреждает, что маржа может сократиться ещё на ~4,1 процентного пункта в текущем квартале из‑за тарифов и инвестиций в магазины; скидки также вырастут дополнительно примерно на 0,5 пункта.
Между тем международный рынок остаётся редкой точкой роста: продажи за рубежом выросли на 22%, сопоставимые продажи — на 13%. Ожидается, что Китай покажет двузначный рост в текущем квартале и приблизительно 20% на год.
Лидеры, стратегия и временные рамки
Компания подготовила кадровые изменения и продуктовые корректировки. Совет утвердил на пост CEO бывшую топ‑менеджерку Nike Хайди О’Нил, которая начнёт работу в сентябре; до этого времени руководить делами будут временные CEO — финансовый директор Меган Франк и коммерческий директор Андре Маэстрини. В Lululemon уже отмечают прогресс в сокращении сроков вывода товара на рынок: с 18–24 месяцев до 15–16, с целью выйти на 12–14 месяцев.
Руководство обещает «двигаться с неотложностью» для восстановления импульса, прежде всего в Северной Америке. Инвесторы, вероятно, обратят внимание на то, насколько быстро новые управленческие решения и сокращение товарных циклов смогут компенсировать эффект от тарифов, скидок и репутационных проблем.
