Министр финансов США Скотт Бессент заявил в Вашингтоне, что ожидает снижения инфляции в течение года и считает, что в перспективе ставки ФРС можно будет снизить. При этом он признал обоснованность осторожного подхода регулятора, пока полностью не прояснились последствия войны в Иране для цен на энергоносители и экономики в целом.
Оптимизм по инфляции и осторожность по времени
«Я крайне уверен, что базовая инфляция… которая в значительной степени под контролем и в многих категориях падает, продолжит уменьшаться», — сказал Бессент на конференции Semafor World Economy. Он добавил: «Я считаю, что ставки стоит снижать, но если они захотят подождать ясности, я это понимаю.»
Фраза министра отражает попытку совместить макроэкономический оптимизм с реализмом: хотя основные инфляционные показатели демонстрируют признаки стабилизации, внешние шоки могут быстро изменить траекторию цен.
Свежие данные и роль энергоресурсов
Данные Бюро статистики труда показывают, что в марте потребительские цены выросли на 0,9%, а оптовые — на 0,5%. При этом рост базовой инфляции оставался гораздо умереннее: базовый CPI прибавил 0,2%, а базовый PPI — всего 0,1%.
Значительную часть месячного ускорения цен аналитики связывают с резким ростом цен на энергоносители после начала конфликта в Иране в конце февраля. Бессент отметил, что более поздний переход к режиму прекращения огня привёл к существенному падению цен на нефть, что уже отражается в снижении доходностей казначейских облигаций и ожиданиях по инфляции.
Что это значит для политики ФРС
Федеральная резервная система сейчас балансирует между задачей по сдерживанию инфляции и риском замедления экономического роста. По ценам фьючерсов на федфондс, рынок в целом ожидает, что регулятор удержит ставки на текущем уровне в ближайшее время, а вероятность нового повышения оценивается как минимальная.
Бессент в интервью ранее в этом году уже призывал председателя Совета управляющих ФРС Джерома Пауэлла ускорить снижение ставок как «единственный недостающий ингредиент» для более сильного экономического роста. Однако теперь он демонстрирует готовность принять более выжидательную позицию со стороны регулятора.
Политический фон вокруг руководства ФРС
На фоне обсуждений денежных переводов в центре внимания остаётся и вопрос назначения руководства ФРС. Срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае, а президент выдвинул кандидата на пост председателя — Кевина Уорша. Бессент участвовал в подборе этого кандидата.
Однако голосование в Сенате по утверждению Уорша может задержаться: сенатор Том Тиллис пообещал блокировать голосование до тех пор, пока не завершится расследование в отношении Пауэлла, связанное с превышением расходов на строительство зданий ФРС. По словам министра, такие политические препоны могут привести к тому, что действующий глава ФРС останется в должности дольше запланированного срока.
В итоге позиция Казначейства сочетает уверенность в долгосрочном снижении инфляции и понимание, что регулятору нужно время, чтобы оценить влияние внешних шоков. Для рынка это означает продолжение внимательного наблюдения за данными по ценам на энергоносители и макроэкономическим индикаторам, которые будут определять темп возможных смягчений монетарной политики.
