Глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш пообещал радикально изменить монетарную политику, заявив, что рост цен «был налогом на американцев» и должен быть ликвидирован. Во время выступления перед Конгрессом он настаивал на необходимости «смены режима» в подходах Центробанка и объявил о наборе конкретных шагов для перестройки практики работы ФРС.
Пять направлений реформ и новый тон
За две недели на посту председателя Уорш сформировал пять рабочих групп, которые изучат коммуникации, технологические платформы, структуру баланса, экономические данные и методологию оценки инфляции. Он назвал это началом «новой главы» и пообещал, что предложения по изменениям будут внедряться в ближайшее время.
Уорш подчеркнул, что ФРС вынуждена учитывать, как её политика влияет на повседневные расходы домохозяйств и бизнеса. «Это был налог на американский народ и компании. Мы собираемся устранить этот налог», — сказал он членам Палаты представителей. В то же время тон выступления стал менее резким по отношению к сотрудникам Банка: председатель отметил привилегию вернуться в ФРС и работать с «талантливыми и преданными коллегами».
Критика прежней стратегии
Уорш открыто раскритиковал политику 2020 года, известную как гибкое усреднение инфляции (flexible average inflation targeting). По его словам, попытка допустить более высокую инфляцию после периодов низких цен обернулась «ошибкой», приведшей к длительному превышению целевого уровня в 2%, который ФРС не соблюдает с 2021 года.
«Такая практика не достигла своих целей, и я рад, что до моего прихода от неё отказались», — заявил председатель. Он напомнил, что избегать длительно повышенной инфляции — приоритет комитета и «нетерпимость» к длительным отклонениям от цели.
Уорш также связал недавний всплеск цен частично с ростом цен на энергоносители, но особо акцентировал роль монетарной политики в формировании долгосрочных трендов.
Экономика, инвестиции и роль ИИ
Помимо резких слов о прошлом, председатель отметил устойчивость американской экономики. «Экономика расширяется в устойчивом темпе, демонстрируя стойкость», — сказал он, выделив деловые инвестиции как «самую поразительную черту» текущего момента.
Среди драйверов инвестиций Уорш назвал строительство дата-центров и спрос на оборудование и программное обеспечение, связанное с искусственным интеллектом. По его словам, то, что сейчас называют «инвестициями в ИИ», скоро станет просто «инвестициями». Он выразил ожидание, что бум производительности, связанный с ИИ, окажет разъясняющее и разрядочное влияние на инфляцию — позиция, которую разделяют не все экономисты и некоторые коллеги по ФРС.
Выступление Уорша последовало через два месяца после вступления в должность. Как и полагается председателю, он появится перед Конгрессом минимум дважды в год: в этот день он выступал в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей и готовился к выступлению в Сенатском банковском комитете.
Объявленные руководством шаги — внутренние ревизии и переосмысление практик — сигнализируют о желании нового председателя не только ужесточить курс по инфляции, но и реформировать инструменты и коммуникацию ФРС. Насколько быстро эти изменения принесут стабильность цен — вопрос, на который рынки и законодатели будут смотреть внимательно.
